日本进口 LNG数量及增长率
资料来源：EIA，中国产业信息网整理
1）日本重启核电站减少 LNG需求
福岛事故之后，NRA 新的安全标准于 2013 年 7 月 7 日生效。从 7月8号开始日本核电站供应商也允许提交重启核反应堆的申请。由于昂贵的能源成本严重拖累经济，未来核电重启将是大概率事件，如果未来14座核电全部重启，天然气占能源的比重将有望从目前 40%的历史峰值降至 24%的历史平均水平。
日本能源比例变化
资料来源：EIA，中国产业信息网整理
2）日本能源需求将长期下滑
目前日本经济几乎已经停止增长，从 2011年开始甚至出现多次衰退，同时，其人口数量已连续 4年呈减少趋势，人口总数创下 15 年来新低。年满 65 岁者占人口总数超过四分之一，老龄化形势严峻。日本天然气需求主要分为工业用和民用两块，比例为 1：2。其中工用电量与 GDP呈显著正相关性，我们预计未来增速不会超过 1%。而民用电则和人口数量密切相关，而过去4年日本人口数量已经呈现逐年下滑，大趋势未来很难逆转，这也会导致民用电量需求将逐年减少。因此我们判断 14 年将是日本能源的峰值，至 2020年其能源消费量将下滑至 9000 亿千瓦时。由此可以推算占比 24%的天然气消费量约为 700 亿方，同比 14 年下滑将近 500亿方，基本可添补预期中国新增需求量的 20%。
日本工业用电需求与 GDP 增速相关
资料来源：EIA，中国产业信息网整理
日本居民用电需求与人口数量相关
资料来源：EIA，中国产业信息网整理